NBB Working Paper, 2025, 472: Export en schuldstructuur bij Belgische start-up, de impact van schuldenmix op internationale marktuitstap

Exporteren is een cruciale stap voor start-ups die internationaal willen groeien. Toch stoppen veel start-ups uiteindelijk volledig met exporteren. Dit onderzoek analyseert de rol van de schuldmaturiteitsstructuur bij Belgische start-ups in hun beslissing om zich terug te trekken uit exportmarkten. De studie maakt gebruik van data van de Nationale Bank van België en omvat export- en financiële gegevens van 1.142 start-ups opgericht tussen 2006 en 2011…

Exporteren is een cruciale stap voor start-ups die internationaal willen groeien. Toch stoppen veel start-ups uiteindelijk volledig met exporteren. Dit onderzoek analyseert de rol van de schuldmaturiteitsstructuur bij Belgische start-ups in hun beslissing om zich terug te trekken uit exportmarkten. De studie maakt gebruik van data van de Nationale Bank van België en omvat export- en financiële gegevens van 1.142 start-ups opgericht tussen 2006 en 2011.

De resultaten tonen een U-vormige relatie tussen schuldmaturiteit en de kans op exportstopzetting. Start-ups die sterk leunen op korte- of langetermijnschulden lopen een groter risico om exportactiviteiten stop te zetten. Een evenwichtige mix van beide verlaagt de kans op terugtrekking. Korte termijnschulden verhogen het liquiditeitsrisico, terwijl langetermijnschulden stabiliteit bieden maar ook hogere kosten met zich meebrengen.

Bedrijven met meer financiële buffers zijn beter bestand tegen deze risico’s. Bij snelgroeiende start-ups is de U-vormige relatie sterker, aangezien onzekerheid hun financieringsstructuur extra beïnvloedt.

Voor ondernemers benadrukt dit onderzoek het belang van een gebalanceerde schuldenmix en het behoud van financiële buffers om exportactiviteiten op lange termijn te ondersteunen. Beleidsmakers kunnen exportgerichte steunmaatregelen koppelen aan financieel strategisch advies om start-ups te helpen bij duurzaam internationaal ondernemen.